Mensen hebben de neiging om te verwijzen naar "het reddingsplan", alsof de overheid is het weggeven van het geld. Zijn ze?
Op de Amerikaanse BudgetWatch kunt u de details van bailout van de overheid leningen, kredietlijnen en investeringen, die vaak betrekking hebben op de aankoop van preferente aandelen.
De AIG bailout is een goed voorbeeld. In de voorwaarden van de AIG bailout, zie je een groot deel van de bailout is gestructureerd door middel van de overheid de aankoop van preferente aandelen, die bedoeld is om de overheid dividend uit te keren tegen een jaarlijkse rentevoet van 10% per jaar. De dividenden hoeven niet te worden betaald door AIG. Ze zijn keuzevak. MAAR, als ze niet volledig betaald voor de vier kwartalen, dan is de houders van preferente aandelen (de regering) het recht hebben te kiezen / vervangen 20% van de bestuurders.
Dat is een vrij sterke stimulans voor AIG om de dividenden te betalen. De meeste van deze bestuurders waarschijnlijk willen om hun posities te behouden.
Het risico? Als AIG gaat onder, de preferente aandelen wordt waardeloos. Denkt u dat de regering zal laten gebeuren op dit punt?
In aanvulling op de preferente aandelen, heeft de overheid is uitgegeven warrants het recht om AIG aandelen te kopen, tegen een prijs van 2,50 dollar per aandeel. Aangezien het bedrijf zich stabiliseert, kunnen deze warranten de moeite waard een aanzienlijke hoeveelheid geld.
Laten we zeggen dat de dividenden betaald op de preferente aandelen gemiddeld ongeveer 8% per jaar. In de tussentijd is de overheid uitgifte van treasury-aandelen te betalen 2-3%.
Wezen, is de Fed lenen tegen een kostprijs van 2-3%, en het investeren in iets verdienen van 8-10%.
Bovendien kunnen zij deelnemen aan de koersstijging als het bedrijf zich herstelt.
Als een investment manager was te investeren op deze manier, dan zouden we noemen het slim. Wanneer de overheid op deze manier investeert, noemen we het een reddingsoperatie.
Noemen we het een reddingsoperatie omdat de waarheid is, met AIG in zo'n slechte financiële vorm, dan zou niemand anders bereid zijn om hen te helpen het geld, in wezen geen investment manager zou bereid zijn om dat soort risico's te nemen. De overheid kan het risico nemen, omdat ze de uitslag te bepalen, ze gewoon niet laten AIG mislukken.
Zo, in dat geval, wat denk je? Geven ze het geld weg ... of het maken van een slimme investering? Vertel me wat je denkt .